央行將開展國(guó)債借入操作

7月1日，央行發(fā)布公告稱，為維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行，在對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)審慎觀察、評(píng)估基礎(chǔ)上，人民銀行決定于近期面向部分公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商開展國(guó)債借入操作。在公告發(fā)布后，國(guó)債收益率應(yīng)聲上漲，有業(yè)內(nèi)人士分析，央行賣出國(guó)債有利于穩(wěn)定長(zhǎng)債利率，防范利率風(fēng)險(xiǎn)。

可在二級(jí)市場(chǎng)出售，推升相關(guān)國(guó)債收益率

對(duì)于本次舉措，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青解釋道，央行向部分公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商開展國(guó)債借入后，可以將這些國(guó)債在二級(jí)市場(chǎng)上出售，進(jìn)而壓低相關(guān)國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格，推升相關(guān)國(guó)債收益率。

公告發(fā)布后，債券收益率應(yīng)聲上漲。7月1日，截至記者發(fā)稿時(shí)，中國(guó)10年期國(guó)債收益率漲超1.2%，中國(guó)20年期國(guó)債收益率漲超1.4%。

王青判斷，央行將主要借入10年期及以上期限的中長(zhǎng)期國(guó)債，至于借入規(guī)模、是否或何時(shí)出售，將由央行根據(jù)債券市場(chǎng)形勢(shì)而定。

有利于穩(wěn)定長(zhǎng)債利率 防范利率風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于本次央行發(fā)聲，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，此舉意味著央行可能近期就會(huì)在公開市場(chǎng)開展國(guó)債賣出操作。在10年國(guó)債收益率降至歷史低點(diǎn)之際，賣出國(guó)債有利于穩(wěn)定長(zhǎng)債利率，防范利率風(fēng)險(xiǎn)。

王青強(qiáng)調(diào)，無論是通過降準(zhǔn)、MLF等現(xiàn)有貨幣政策工具，還是通過購(gòu)買國(guó)債的方式擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，只要規(guī)模適度，與經(jīng)濟(jì)增速和目標(biāo)物價(jià)水平基本匹配，都屬于正常的貨幣政策操作。